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    华尔街仍然看好微软成功收购雅虎

    作者: 佚名  上传时间:2008-04-15  浏览:91

        据国外媒体报道,雅虎可能已经打出了自己的“王牌”,那就是寻求与AOL和谷歌达成交易。但是,这些举措并没有改变华尔街的看法,大多数投?#25910;?#21644;分析师仍然认为,微软最终将成功收购雅虎。

      雅虎本周三宣布,将实施一项试验性计划,未来?#34903;?#20869;在不超过3%的雅虎搜索中投放来自谷歌的广告。此举并不意味着雅虎将加入谷歌AdSense 搜索广告平台,但?#27425;?#21452;方未来开展进一步的合作提供了可能。消息人?#23458;?#38706;,雅虎此举是一项旨在将其与时代华纳AOL合并的三方联盟计划的一部分,目的是将微软拒之门外。有消息称,雅虎同时代华纳的合并谈判已经接近?#37319;?/p>

      微软收购最被看好

      仅仅几个小时之后,微软就做出了回应。据消息人?#23458;?#38706;,微软正在同新闻集团进行谈判,可能联手后者收购雅虎。今年1月31日,微软向雅虎董事会提交收购报价,希望以每股31美元的现金加股票收购后者股份,这一价格较雅虎当时股价溢价62%。但是,雅虎董事会随后拒绝了微软的收购请求,认为微软?#29616;?#20302;估了雅虎的价值。微软收购雅虎交易最初的总价值约为446亿美元。随着微软股价?#20013;?#19979;跌,交易价值已经缩水至410亿美元左右。

      雅虎小股东Thrivent财经公司的基金经理迈克·宾格(MikeBinger)表示:“雅虎一直在寻求替代方案,但最佳选择就是接受微软的收购请求。”他认为,雅虎同AOL合并没有意义,因为雅虎是一个成熟品牌,而AOL则已经在走下坡路。截至2007年12月31日, Thrivent共持有0.11%的雅虎股份,同时还持有0.07%的微软股份。

      为了阻击微软收购,雅虎曾经同多家公司进行谈判,探讨开展交易的可能,其中包括新闻集团、时代华纳和谷歌等?#21462;?#20294;是,尽管认为微软收购报价过低,但雅虎并没有找到更好的替代方案。微软上周六向雅虎发出“最后通牒”,声称如果无法在4月26日之前达成交易,就将以更低的价格发动恶意收购。

      与AOL合并吸引力不足

      本周三,沉寂了两个月的微软雅虎交易出现了戏剧性的变化。消息人士周露,雅虎正在就与AOL合并同时代华纳进行谈?#23567;?#21452;方正在讨论的方案为,时代华纳将AOL 大部分业务并入雅虎,同时投入部分现金,以换取合并后新公司20%的股份。作为这一交易的一部分,雅虎将使用时代华纳投资和其它资金回购股票,回购价格在 30美元到40美元之间。

      美国投资公司JefferiesCo的分析师约瑟夫·斯考利(YoussefSquali)就此表示,同微软收购相比,与AOL合并的方案对于雅虎股东的吸引力要小得多。他说:“我们仍然认为,微软最终将成功收购雅虎。”瑞银集团分析师海泽尔·贝里尼 (HeatherBellini) 也认为,要想?#26500;?#19996;相信与AOL合并比微软收购更具价值,雅虎管理层将面临很多困?#36873;?#20182;说:“即使雅虎的回购价格为每股35美元以上,但一旦回购完成,雅虎股价可能大幅下跌。”

      同谷歌合作面临审查

      如果微软与新闻集团联手收购雅虎,可能会给谷歌带来一个更加可怕的竞争对手。因为一旦这一交易成形,雅虎MSN、微软MSN和新闻集团 MySpace将会联手?#37096;构?#27468;。贝里尼认为,与新闻集团合作可以降低微软的财务风险,具有一定的积极意义,但同时?#19981;?#22686;加整合方面的风险。

      由于反垄断方面的原因,谷歌不可能直接收购雅虎。但是,为期?#34903;?#30340;试验性计划结束之后,雅虎和谷歌可能会开展更广泛的交易。花旗集团分析师马克·马哈尼 (MarkMahaney)和布伦特·蒂尔(BrentThill)预计,如果雅虎将搜索广告全部外包给谷歌,将生成10亿美元以上的现金流。尽管如此,他们仍然认为微软成功收购雅虎的可能性更大。

      反垄断专家、ZuckermanSpaeder律师事务所合伙人埃文·斯图瓦特 (EvanStewart)表示,即使不是正式合并,雅虎同谷歌之间的交易?#19981;?#24341;起监管部门的高度关注。雅虎和谷歌加在一起,在美国搜索市场占据了近 90%的份额,这样的交易不可能通过监管部门的审查。到目前为止,微软、雅虎、AOL和新闻集团等公司都没有就交易传闻发表评论。

     

    作者:马丁 


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